KDI "AI發 성장세 지속…가계 온기 확산은 더뎌"

3분기 민간소비 1.1% 증가 그쳐…고유가·시장금리 부담
9월 설비투자 10.1% 늘어 호조…중동 갈등 등 대외 위험 상존

1일 오후 부산항 북항에 수출입 화물이 가득 쌓여 있다. 연합뉴스

인공지능(AI) 인프라 투자에 힘입어 한국 경제의 양호한 성장세가 이어지고 있지만 경기 개선 효과가 가계 전반으로 번지는 속도는 여전히 더디다는 국책연구기관의 진단이 나왔다.

한국개발연구원(KDI)은 9일 발표한 '경제동향 11월호'에서 "우리 경제는 AI 인프라 투자 관련 부문을 중심으로 양호한 성장을 지속하고 있다"면서도 "소비 개선 흐름이 완만한 수준을 보이는 등 경기 개선의 효과가 가계 전반으로 확산하는 속도는 더딘 모습"이라고 평가했다. KDI는 9월호부터 석 달째 경기 개선 흐름을 소비와 가계가 따라가지 못하고 있다는 취지의 진단을 내놓고 있다.

KDI는 "반도체 호황에 따른 소득 증가 효과가 가계 전반으로 확산하는 흐름이 아직 뚜렷하지 않다"며 "고유가에 따른 가계 부담도 지속되면서 3분기 민간소비는 상대적으로 낮은 증가율을 보였다"고 분석했다.

3분기 국민계정상 민간소비는 전년 동기 대비 1.1% 증가하는 데 그쳤다. 2분기 증가율(2.4%)보다 낮아지며 소비 개선세가 둔화했다. 수출과 설비투자 호조로 3분기 실질 국내총생산(GDP) 성장률이 속보치 기준 3.4%를 기록한 것과 대비된다.

KDI는 국제유가 반등으로 물가 상승률이 높은 수준을 유지하는 데다 그간의 시장금리 상승도 가계의 소비 여력을 제약하고 있다고 진단했다.

지난달 소비자물가 상승률은 2.8%로 전월(2.9%)과 비슷했다. 농산물 가격은 내렸지만 수입물가 상승분이 시차를 두고 반영됐다. 근원물가 상승률도 주요 IT 품목의 가격 상승 폭이 커지면서 전월과 같은 2.8%를 유지했다.

생산과 설비투자는 양호한 흐름을 이어갔다. 9월 전산업생산 증가율은 전년 동월 대비 1.1%로 전월(2.3%)보다 낮아졌다. 지난해 10월이던 추석이 올해는 9월로 당겨져 조업일수가 줄어든 영향이다. 계절조정 전월 대비로는 3.0% 늘었다.

설비투자는 조업일수 감소에도 10.1% 증가해 전월(15.2%)에 이어 높은 증가율을 기록했다. 계절조정 전월 대비로도 5.3% 늘었다.

금융시장은 대체로 안정적이었다. 10월 주가는 비교적 큰 폭으로 내렸지만 원/달러 환율은 하락세를 이어갔다. 정부의 외화채무 부도 위험을 반영하는 신용부도스와프(CDS) 프리미엄도 2015년 이후 장기 평균(38.3bp·1bp=0.01%포인트)을 밑돌았다.

KDI는 "중동 지역의 갈등이 지속되고 주요국의 정책 불확실성도 확대하는 등 대외 위험이 상존한다"고 지적했다. 최근 미국 중간선거에서 민주당이 압승한 뒤 AI 데이터센터 건설 규제가 강화될 수 있다는 우려가 제기되면서 AI 인프라 투자 관련 산업이 영향을 받을 수 있다는 점도 위험 요인으로 거론된다.